醫(yī)院收購價飆升 資本望而卻步

    近日，記者在于北京舉辦的中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購大會上了解到，由于受到社會資本的強(qiáng)烈追捧，公立醫(yī)院在轉(zhuǎn)制中的收購價格越來越高，很多“預(yù)融入”的社會資本開始望而卻步。
    大仁醫(yī)療產(chǎn)業(yè)控股有限公司董事、醫(yī)療發(fā)展部總經(jīng)理田立偉認(rèn)為，這種局面的出現(xiàn)可能會延遲公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制的時間表。不過從另一方面來看，這種“倒逼”會讓社會資本投資醫(yī)療回歸理性。
    收購價攀升
    實際上，公立醫(yī)院的改制與并購多年前就已初具雛形，而到近兩年，醫(yī)院收購案也不斷。如獨一味斥資1.2億元收購四川紅十字腫瘤醫(yī)院85%經(jīng)營收益權(quán)；雙鷺?biāo)帢I(yè)擬以1.6億元在河南新鄉(xiāng)投建醫(yī)院；康美藥業(yè)在吉林省梅河口市整體收購多家醫(yī)院，同時同意接受這些醫(yī)院的原有在職職工，后續(xù)投入將不少于5億元等。
    復(fù)星醫(yī)藥子公司上海醫(yī)誠醫(yī)院投資管理有限公司更是大手筆，2013年10月擬出資不超過6.93億元收購佛山市禪城區(qū)中心醫(yī)院有限公司共計60%的股權(quán)。而在此之前，復(fù)星藥業(yè)也大手筆收購了廣州南洋腫瘤醫(yī)院的50%股權(quán)。
    田立偉表示，從近10年的醫(yī)院收購案來看，價格與日俱增，特別是從醫(yī)院現(xiàn)有規(guī)模情況等對比來看，收購價格近5年內(nèi)差不多翻了2倍。隨著一些收購醫(yī)院的盈利消息爆出以及國家鼓勵社會辦醫(yī)政策的出臺，未來收購的價格還有可能進(jìn)一步飆升。
    怡德醫(yī)療投資管理集團(tuán)董事長兼專家顧問周大為認(rèn)為，收購價格的上漲主要在于全社會對健康產(chǎn)業(yè)的追捧，特別是鳳凰集團(tuán)在香港上市后，更激起了社會資本對健康產(chǎn)業(yè)的熱情，公立醫(yī)院的管理者對收購的期望值也會抬高。
    資源不匹配
    公開資料顯示，此前金陵藥業(yè)在收購宿遷市人民醫(yī)院時，該院已背負(fù)巨額欠債，托管后，2004年醫(yī)院實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8071萬元，凈利潤521萬元。到2006年，該院前三季度就已經(jīng)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤1104萬元。
    但醫(yī)院投資案不可能在短期內(nèi)出大效益。周大為介紹道，“世界知名的私立非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)梅奧診斷，從投資到盈利用了20多年。”而目前已被收購的醫(yī)院大多在進(jìn)一步建設(shè)中，或仍處于虧本運營的狀態(tài)。
    北京美中宜和醫(yī)療集團(tuán)總裁胡瀾認(rèn)為，對醫(yī)院的投資絕不是像種草那樣可以“一歲一枯榮”，是像種樹一樣需要長期投入，這個時間有可能是5年、10年甚至更長，所以業(yè)界也有很明確的說法：“如果想掙錢，請別投醫(yī)院。”
    田立偉指出，事實上，公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制已經(jīng)走過了三個階段：一是由過去的私人投資轉(zhuǎn)變到資本投資；二是從單純的建新醫(yī)院轉(zhuǎn)到“建醫(yī)院”和“收醫(yī)院”并舉；三是從過去的短期資本運作轉(zhuǎn)到長期的產(chǎn)業(yè)投資。
    遺憾的是，我國在第三個轉(zhuǎn)型期存在不配備的問題。紀(jì)源資本管理合伙人金炯指出，醫(yī)療健康和醫(yī)療服務(wù)需要長期投入，但中國目前基金最長延至7年，所以從資本的角度來講，如果要對醫(yī)療健康服務(wù)這個領(lǐng)域投資，需要對募集人給出明確的交待。她建議，在投資行業(yè)為醫(yī)療建立專項基金，這樣投資人的心態(tài)和投資的資本才會有最好的匹配。“當(dāng)前的投資很多是急功近利的，在這種情況下，根本無法做出醫(yī)療服務(wù)真正的品牌。”
    賽伯樂投資合伙人方剛預(yù)測，這個轉(zhuǎn)型期可能不會太長。他認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)的市場定價放開后，服務(wù)的品質(zhì)決定服務(wù)定價，畢竟現(xiàn)在中國人大多數(shù)情況下花錢也買不到優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)，而有不少人還是愿意拿出錢來購買優(yōu)質(zhì)服務(wù)的。